天风证券——商品期货CTA专题报告（三）趋势过滤策略

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前言

品种趋势的强弱是趋势策略盈利的关键因素

在市场分析中, 趋势越强的商品, 回测效果往往越好. 通过对各商品连续主力合约K线进行深入分析, 我们可以看出螺纹钢、焦炭等商品均经历了较为明显的趋势阶段. 通过统计策略收益的数据分析得出, 趋势较强的品种相较于缺乏明显趋势的同行, 在胜率上并无显著优势, 但在风险控制能力方面表现更为出色. 这种现象侧面印证了趋势策略"以小博大"的核心理念, 同时也表明判断一个品种是否具备盈利能力的关键因素是其走势强度.

控制多品种组合中弱趋势性品种上的亏损

这类趋势性较弱的品种难以实现显著收益，在这种情况下其盈利额无法弥补由小额亏损造成的缺口。因此，在一个交易系统的多品种配置中不可能期望所有品种都能盈利。实际上只要各类趋势较弱的品种上的亏损控制在合理范围内，并避免出现无法弥补的巨大亏损就能保证系统的持续盈利

更谨慎的建仓来应对品种的弱趋势性

单个策略最终的收益受以下三个要素制约：赢率、盈亏平衡点以及交易频率。当赢率与盈亏比越大且交易频率越高的时候（即当胜率和盈亏比越大且交易频率越高的时候），策略回报就会显著提升。然而这三个要素之间往往存在相互制约的关系：在一个市场趋势较弱的环境中（即在一个趋势性较弱的行情中），相对于单纯提高盈亏比或增加交易频率而言（即相对于提高盈亏比或者提升交易次数而言），适当减少交易频率可能是更为理性的选择（即