寻找市场中的Alpha（上）：WorldQuant的阿尔法设计理念

本篇文章的核心目的在于阐述Alpha的基本理论内涵，并详述识别与验证Alpha的关键步骤及相应策略。此前我们已对WorldQuant经典著作FindingAlphas的核心内容进行了归纳，并介绍了WebSim的操作方式，后续部分将重点探讨相关技术在BigQuant平台平台中的具体应用方式。

一、初识Alpha

1、什么是Alpha?

WorldQuant中所指的alpha是一种数学公式，用于推测各类金融产品的未来价格变动趋势。此外，alpha还用于预估各类金融资产的收益情况。当以alpha来表示每种金融资产每日的收益率，并且每种资产的持仓比例与alpha值呈正相关关系时，投资组合的收益率与波动率之比（即信息比率）将达到最优水平。

2、Alpha来自哪里?

当数据保持恒定时，alpha将不复存在。价格数据的变动不仅反映了信息，还蕴含了信息的变化，而每一次信息的波动都会引发alpha的相应调整。每一个alpha都可视为一个表达式，并且其背后均对应着某种假设或投资逻辑。例如：收盘价close这一alpha因子表达式，其隐含的前提是股价越高，未来的收益潜力也越